建筑材料行业玻璃竣工回暖投资报告｜中泰证券2019

报告摘要

2019年地产竣工有望回暖，玻璃行业供需关系优化，价格弹性可期。中泰证券深度报告指出：2017-2018年竣工数据低迷，但高期房销售比例积累大量未竣工面积，2019年建安-竣工环节投资有望回升，带动玻璃需求；同时，玻璃冷修高峰临近，预计25条产线将进入冷修，供给收缩与需求共振，玻璃价格或阶段性上涨。成本端压力缓解，企业盈利有望改善。重点推荐旗滨集团，PB仅1.4倍，股息率超6%，安全边际高。适合建材行业投资者、券商研究员、玻璃产业链从业者、地产投资相关人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 前言
2. 投资要点
3. 地产建安-竣工环节分析
4. 玻璃供需与冷修
5. 投资建议（旗滨集团）
6. 风险提示