甲醇行业底部调整市场回升弹性空间 2019年国金证券研究报告

报告摘要

2019年甲醇行业处于底部调整阶段，市场回升具有弹性空间。我国超过7成甲醇依赖于煤生产，甲醇逐渐成为煤化工产业链的关键节点。传统应用领域趋稳，需求弹性较小；新兴领域如MTO制烯烃和燃料应用占比提升，甲醇受原油影响加强。中短期关注能源价格变化和下游需求好转，长期行业将进入相对有序的竞争格局，成长空间大。重点推荐具有成本优势的华鲁恒升和新产能投放的鲁西化工。适合化工行业分析师、投资机构、甲醇产业链企业及期货投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 研究框架
2. 甲醇能源加工中转站市场应用不断扩展
3. 传统应用领域平稳发展市场弹性相对较小
4. 新兴领域占比提升加大甲醇与石油价格联动性
5. MTO工艺在烯烃领域影响不足油价变动经下游反向传导
6. 油品替代属性不断增