2019年2月全球SSA展望｜J.P.摩根欧元债券利率策略与交易主题

报告摘要

基于J.P.摩根最新研报，2019年2月全球SSA（超国家、次主权及机构）市场展望指出，欧元区SSA利差短期中性但相对德国国债看涨。核心交易主题包括：1）做多ESM 3-5年期以获得carry；2）超配德国区域债券；3）持有EFSF 10s/30s flatten vs德国；4）KfW优于芬兰和荷兰机构；5）西班牙区域债券利差超15bp具吸引力。供应方面，2019年欧元SSA总发行量同比下降，ECB每月再投资规模约10-20亿欧元。适合债券投资者、利率策略师、资产管理机构及金融研究人士深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 欧元区SSA利差展望
2. 交易主题1-5（ESM利差、德国区域债券、EFSF曲线、KfW相对价值、西班牙区域债券）
3. 供需分析
4. ECB量化宽松再投资