2019年2月医药生物行业月报：信心恢复，Q1关注创新药、原料药和商业板块-中泰证券

报告摘要

2019年2月，中泰证券发布医药生物行业月报，指出信心正逐步恢复，Q1建议关注创新药、原料药和商业板块。报告核心亮点：1）2018Q4基金医药持仓环比下降至13.69%，扣除医药基金后超配3.60%，配置略有下滑；2）2018年医药制造业收入增速12.6%，利润增速9.5%，利润增速近年首次低于两位数，内部分化明显，龙头恒瑞、迈瑞、智飞增长良好；3）带量采购试点执行方案落地，尺度温和，商业回款预付30%，未中标产品支付标准2-3年过渡，利好信心恢复；4）海外药企年报中Keytruda销售71亿美元超越Opdivo，修美乐近200亿美元。适合医药投资者、基金经理、行业分析师、医药企业战略部门阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 2018Q4基金医药持仓分析
3. 带量采购试点执行方案
4. 海外大药企年报追踪
5. 重点公司基本面