石油化工行业深度报告：炼油和乙烯的自主崛起｜2017年申万宏源

报告摘要

本报告深入分析中国炼油和乙烯产业的规模化趋势与自主崛起机遇。核心亮点：1）中国炼厂平均规模不足400万吨/年，远低于美国645万吨/年，规模化提升空间巨大；2）民企主导新一轮产能扩张，打通炼油-PX-PTA产业链，PX进口依存度超50%；3）乙烯长期紧缺，当前油价（50-60美元/桶）下盈利良好；4）中国有望主导全球产能升级，提升定价权。适合石油化工行业投资者、企业战略规划者、产业研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 下一个风口 国内炼化产能的扩张
2. 炼油规模化是未来的趋势
3. 当前油价背景下 乙烯盈利良好
4. 石油化工未来前景展望
5. 标的与投资建议
6. 风险提示