PCB-WEEKLY：看好PCB高端制造基本面及大客户抵御风险能力，TSMC法说会指引半导体周期

报告摘要

半导体产业链去库存背景下，PCB高端制造成逆势亮点。台积电2018Q4营收94亿美元，2019Q1展望低于预期，但5G订单提前至Q1出货。全球PCB市场700亿美元，深南电路、沪电股份等标的受益于高端制造壁垒、客户抗风险能力及国产替代。推荐关注深南电路：天花板高（200亿收入潜力）、需求好（5G逆势投资）、壁垒强（2-3年技术领先）。给予PCB行业“买入”评级。适合电子行业投资者、半导体分析师、机构研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 本周行情回顾
2. 台积电法说会指引
3. 看好PCB高端制造
4. 深南电路推荐逻辑
5. 风险提示