2019城投债投资策略：如何理解化解存量隐性债务？｜天风证券报告

报告摘要

报告深度解析地方政府隐性债务的认定原则与化解路径，从财政、审计等多视角梳理化债方法。核心亮点：明确隐性债务基本定性（公益性、财政偿还、政府承诺），剖析金融机构参与化债的两种模式（新增融资置换、债务展期），并以镇江化债方案为例说明其对城投债利差的显著影响。适合固收投资者、信用分析师、地方政府融资平台及金融机构从业者，帮助把握2019年城投债投资逻辑变化。

📋 核心要点(部分)

1. 隐性债务认定的基本原则
2. 隐性债务的主体
3. 怎么识别隐性债务
4. 如何才能避免新增隐性债务
5. 地方政府和平台如何化解存量隐性债务
6. 财政怎么说
7. 审计署怎么看