2019年2月房地产行业投资策略报告｜国信证券：有信心更要有耐心

报告摘要

2019年1月销售平淡但受春节影响参考意义有限，历史经验表明板块股价与前两个月销售数据无关（如2012年前两月销售额同比-20.9%，地产指数仍涨16%）。报告指出2019年将迎来自2016年以来最宽松的政策窗口期，行业集中度持续提升，主流地产股合同销售额增长中枢预计15%-20%，PE估值处于近五年底部。建议加大地产股配置，攻守兼备：基本面超预期则随大盘上涨，低于预期则政策改善预期提升估值。维持行业“超配”评级，推荐新城控股、万科、碧桂园等。适合机构投资者、房地产研究员、基金经理等参考。

📋 核心要点(部分)

1. 销售数据参考意义分析
2. 历史经验：股价与销售数据无关
3. 政策窗口期与行业集中度提升
4. 地产股投资策略攻守兼备
5. 维持评级及推荐个股
6. 风险提示