2019年5G建设周期启动：通信网络工程建设行业研究报告｜国泰君安

报告摘要

5G网络建设2019年启动，预计投资规模达4G的1.5-2倍，工程建设子行业迎来新一轮高速发展机遇。本报告深度解析通信网络生命周期中的工程建设环节，揭示市场对行业认知的三大误区：企业核心竞争力并非劳务派遣门槛低，而是项目综合管理能力。行业毛利率历经10年下行已企稳回升，企业可通过收入增长实现利润边际改善。受益标的贝通信（网络建设收入占比近90%）和纵横通信（聚焦杭州、北京等5G先行城市）值得关注。适合通信行业投资者、券商研究员、5G产业链从业者及通信企业管理者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 通信网络建设行业持续发展 1.1 通信网络是通信服务物质载体 1.2 工程建设是通信网络生命周期重要一环 1.3 通信网络工程建设流程多且复杂，管理经验尤为重要
2. 2. 通信网络建设行业运营模式表面是劳务外购，核心竞争力靠管理经验，被市场低估
3. 3. 通信网络建设行业5G时代毛利率企稳回升态势，企业经营业绩有望边际改善
4. 4. 5G技术升级带来工程建设行业的新机遇，行业竞争格局向集中化和综合化方向发展