2019农业行业非洲猪瘟深度报告：疫情下的非典型猪周期与投资机会｜国泰君安

报告摘要

本报告由国泰君安发布，深度剖析非洲猪瘟疫情如何加速猪周期反转，判断2019年为金猪大年。核心观点：1）生猪养殖踏入W型二次探底，产能加速淘汰，周期反转逻辑强化；2）疫情导致非典型猪周期，春节后猪价有望再度下探，全行业现金消耗殆尽后将出现能繁母猪淘汰，周期见底；3）当前温氏股份、牧原股份头均市值约5000元，对比高位万元仍有1倍空间，正邦科技、天邦股份头均市值不足2000元，未来2-3倍空间。报告复盘典型猪周期规律，提供标的筛选策略。适合投资者、农业分析师、机构研究员、养殖企业管理者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 摘要：疫情下的非典型周期
2. 典型周期复盘：价格引导盈利 现金决定周期
3. 猪周期规律：价格决定供给 行为依附蛛网