农林牧渔行业深度报告：糖价周期分析，行业复苏在望｜2019年信达证券

报告摘要

本报告从国内糖产量与国际原糖价格两个角度研判糖价走势。国内糖产量连续三年增产已近尾声，糖价底部大概率出现在年中；国际方面，全球食糖供需由过剩转为偏紧，产需结余减少年份中90%糖价上涨。巴西甘蔗制醇比提升、印度泰国补贴压力下，主产国增产难持续。目前国内制糖业陷入亏损，成本端对糖价形成支撑。报告还分析厄尔尼诺气候可能带来的糖价想象空间。适合农林牧渔行业分析师、糖业企业、期货投资者、农业基金经理关注。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 国内糖价周期判断
3. 国际糖价底部确立
4. 制糖盈利分析
5. 投资建议
6. 风险因素