2019中信证券银行业投资观察：银行可转债初探

报告摘要

当前银行股估值处于长周期底部，金融开放下海外资金将驱动估值提升。本报告梳理了13只已发行或发行中的银行可转债，重点分析常熟银行触发提前赎回、吴江银行接近赎回条件（124.13%），以及可转债转股对资本的补充效应（吴江可提高资本充足率3.4pcts）。同时解读央行行长易纲关于金融供给侧改革和对外开放的讲话，为投资者提供银行股配置建议。适合银行投资者、金融分析师、可转债研究员及投资经理阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 银行可转债梳理
3. 赎回条件与股价距离
4. 资本补充效应
5. 金融改革与对外开放
6. 投资观点
7. 风险因素