2019中国电信行业报告：5G万众瞩目，首次覆盖给予推荐评级｜招商证券（香港）

报告摘要

5G凭借为电信行业创造新价值和商机的巨大潜力，成为2019年重要投资话题。本报告首次覆盖中国电信行业，给予推荐评级。预计5G资本支出周期将有节制地开展，资本支出强度将低于25%（4G推出峰值34%）。推荐中国联通（买入，目标价12港元）和中国电信（买入，目标价5港元），中国移动（中性，目标价80港元）。报告详细分析了5G基站部署、运营商财务指标及投资价值，适合投资者、电信行业分析师及关注5G趋势的从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 5G投资话题
2. 资本支出周期分析
3. 运营商评级与推荐
4. 重点公司财务指标