科创板六大亮点引关注，医药生物行业资本注入研发活力｜兴业证券2019

报告摘要

2019年3月，证监会与上交所密集发布科创板系列规则，交易系统预计5月底准备就绪。本报告深度剖析科创板六大制度亮点（允许未盈利企业上市、注册制试点、市场化询价、涨跌幅放宽、严格退市、分拆上市），指出创新生物医药企业将充分获益。资本助力研发，新药成功率与回报对等，中国创新药潜在市场巨大；科创板将重塑估值体系（从业绩估值转向管线估值，相对估值转向绝对估值），并催化CRO等行业受益。报告还推荐三类投资标的：管线竞争力强的创新药企、CRO卖水人、拥有科创子公司的资产重估机会。适合医药生物投资者、科创板参与者及行业研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 科创板注册制与A股主板核准制上市流程对比
2. 药物研究开发及生产和医药CRO关系
3. 2000-2018年纳斯达克生物技术指数走势
4. 罗氏收购前基因泰克的成长历程
5. 需求曲线
6. 新基医药市值与市盈率走势
7. 多方因素利好中国创新药物研发