2019年农林牧渔行业专题研究：庖丁解猪，生猪养殖成本深度分析｜广发证券

报告摘要

本报告由广发证券撰写，核心聚焦生猪养殖成本拆解。数据显示，饲料成本占总成本约60%，人工和防疫各占10%。在悲观假设下（PSY=15，料肉比3.3，断奶后死淘率15%），养殖成本较中性情况增加约1.2元/斤（约19%），但成本端弹性远小于价格端，上三轮猪周期猪价最高涨幅均超100%。报告从生产流程入手，详细拆解仔猪成本和断奶后养殖成本，并量化疫情背景下死淘率上升对成本的影响。适合生猪养殖企业、农业投资者、行业研究员、畜牧从业者等关注成本结构与周期拐点的专业人士。

📋 核心要点(部分)

1. 庖丁解猪：依据生产流程拆解养殖成本
2. 自繁自养生猪成本构成
3. 仔猪成本：核心取决于PSY
4. 断奶后养殖成本：料肉比为关键因素
5. 疫情背景下死淘率上升的影响