深度解析地方政府债务（宏观研究报告）| 联讯证券2019

报告摘要

本报告由联讯证券宏观团队出品，深度剖析地方政府债务的形成演变、分类统计、规模测算及政策建议。核心发现：地方政府债务已成为政府杠杆的主要贡献方，净融资规模约1.4万亿，隐性债务风险需重点关注。报告从2009年至今的监管历程切入，梳理了从放任到规范再到双管齐下纠偏的政策脉络，并提供了资金运用与资金来源双视角的隐性债务规模测算方法。适合投资者、宏观分析师、政策研究者及地方政府相关人员参考，助您把握债务风险与政策走向。

📋 核心要点(部分)

1. 一、地方政府债务的形成与演变（2009-2016从放任到规范、2017-至今双管齐下纠偏）
2. 二、地方政府债务的分类与统计
3. 三、地方政府的债务规模与压力测算（隐性债务规模测算）
4. 四、总结与政策建议