2019年3月流动性前瞻｜月末资金利率抬升风险｜东北证券债券研究

报告摘要

3月资金面面临多重扰动：财政存款释放约5800亿，但缴税影响约9680亿，MLF到期6915亿不续作，叠加跨季因素，预计月末资金利率抬升50bp左右。报告从五因素模型（财政存款、M0、外汇占款、公开市场操作、政策）及季节性规律出发，结合央行防脱实向虚态度，预判3月底资金利率大概率上行。适合债券投资者、交易员、宏观研究员、金融机构策略师，提前布局月末流动性管理。

📋 核心要点(部分)

1. 1.3月流动性影响因素预测概览
2. 2.财政存款与缴税缴准及M0变动
3. 2.1.3月财政存款面临下降
4. 3.外汇占款影响
5. 4.公开市场操作
6. 5.政策与监管
7. 6.债券供给
8. 7.2月走势回顾
9. 8.流动性展望