2019中国地方债务处理专题报告：50余县市债务探索，融资平台规模34万亿

报告摘要

国泰君安重磅发布《财政洞见系列专题之八：50余县市债务处理的探索，亮点和缺憾》。报告自下而上测算2018年融资平台债务规模达34万亿元，并实地考察20个省份50余县市的债务处理实践。核心发现：盘活存量资产（66%）、PPP（48%）、统筹经营收入（34%）为主要措施；亮点在于债务处置与平台转型、国企改革相结合的试点模式；但当前地方财政难以提供可靠融资渠道，后续或出现技术型违约。报告提出自上而下解决方案：新一轮债务置换、政策性银行与AMC介入、专项债扩容。适合宏观分析师、债券投资者、地方政府官员、金融研究员及政策制定者深度阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 融资平台债务存量规模测算
2. 2019年偿债压力
3. 盈利能力与偿债能力
4. 县市债务处理措施分析
5. 自上而下的解决方案