利率债月报：债市偏强震荡，关注三大增量｜2019年3月

报告摘要

2019年2月利率债一级市场发行火热，剔除春节因素后实际提速；二级市场国债和国开债收益率小幅上行，期货价格下行。资金利率走势分化，Shibor和质押式回购利率先升后降，同业存单利率先稳后升。实体经济PMI降至49.2%，就业稳定。通胀CPI和PPI平稳，美元指数上行，人民币升值。海外债市中美利差收窄，经济数据不及预期。月报指出债市偏强震荡，建议关注地方政府债增量、海外投资者增量及不良债处置增量三大机会。适合固定收益投资者、宏观分析师、债券交易员、金融机构及经济研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 1.国内市场回顾（一级市场、二级市场、资金利率、实体经济、通货膨胀）
2. 2.外汇市场
3. 3.海外债市
4. 4.月度观点
5. 5.下月关注
6. 6.风险提示