1月份债券托管数据点评：机构风险偏好上行增持信用债，境外机构继续增持国债

报告摘要

2019年1月债券托管数据揭示机构行为转向：银行、基金风险偏好上行，信用债净融资额持续回暖至5962亿元，利率债发行放量达10208亿元。境外机构继续增持国债，显示对中国债市信心。债市整体杠杆率下行但券商杠杆率走高，宽信用政策效果初现。本报告由民生证券分析师李锋团队撰写，深度解析发行、托管、机构行为和杠杆率变化，并给出利差修复阶段的投资策略。适合债券投资者、机构研究员、金融从业者、政策研究者及资产配置人员参考，把握债市结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 发行总览
2. 托管数据
3. 机构行为
4. 债市杠杆率
5. 投资策略