2019信用债报告：一级市场偿还量上升，信用利差涨跌不一-华鑫证券

报告摘要

2019年3月华鑫证券发布信用债报告，数据显示上周主要公司类信用债发行量回升，但偿还量持续上升导致净融资小幅下降，AA级及以下主体净融资仍呈净流出。二级市场中短融和城投债到期收益率多数上行，但6个月期限信用利差出现下行，幅度不及前期上行。主体评级变动共6家，3家上调（国企）3家下调（民企，含东方金钰违约）。重大事件关注汽车制造业增加值和汽车消费未改善，房地产企业到位资金增速回落，建议关注个体信用风险与区域政策。城投债方面，交易所窗口指导放松融资平台发债条件，短期缓解偿债压力。适合固收投资者、债券研究员、金融机构风控人员阅读，数据详实，洞察信用市场趋势。

📋 核心要点(部分)

1. 信用债一级市场
2. 信用债二级市场
3. 主体评级变动情况
4. 重大事件
5. 风险提示