制糖行业研究报告：糖价底部已现，制糖板块迎来反转良机-国泰君安2019

报告摘要

糖价底部已现，全球产需缺口打开，制糖板块迎来反转良机。国泰君安首次覆盖制糖行业，给予增持评级。报告指出：全球糖库存预计从5285万吨降至4885万吨，库销比从30%降至27%；印度2019/20榨季产量预计2700万吨，巴西中南部糖产量增至2970万吨，泰国减产10%至1200万吨。国内中粮糖业作为龙头，糖收入占比超90%，预计2019年EPS 0.45元，目标价11.25元。适合投资者、证券分析师、农业研究员、金融从业者及糖业产业链企业，把握行业拐点机会。

📋 核心要点(部分)

1. 制糖行业研究总框架
2. 食糖供应端收紧
3. 需求端分析
4. 重点公司分析
5. 风险提示