房地产行业景气度研究：量价驱动政策为王｜光大证券2019深度报告

报告摘要

房地产行业周期逻辑：量价驱动，政策为王。本报告由光大证券金融工程团队发布，系统梳理房地产景气度指标，并构建打分评价模型。研究发现，DMA线性模型无法预判拐点，而打分模型在2007-2019年测试期内实现年化超额收益6.74%，开仓5次胜率100%，有效规避回撤。核心看点：房价增速与CPI、PPI等宏观指标强相关；土地供应领先销量约7个月；政策事件是影响景气度的关键变量。适合房地产投资者、基金经理、行业研究员及政策制定者，辅助把握周期位置与投资时机。

📋 核心要点(部分)

1. 1、房地产行业周期特征
2. 1.1
3. 以住宅地产为主，上市公司规模集中度高
4. 1.2
5. 行业周期性及其投资逻辑
6. 2、行业景气度指标梳理
7. 2.1
8. 商品房价格
9. 2.2
10. 商品房销量
11. 3、DMA模型预测景气度