轮胎行业研究报告：自主品牌全球化与成本优势推动盈利回升｜中金公司2019

报告摘要

全球轮胎市场规模超1500亿美元，中国轮胎企业正加速全球化与品牌升级。报告指出，自主品牌车企崛起带动国内轮胎企业进入原厂配套（OE）体系，品牌力大幅提升；龙头企业通过海外建厂（如玲珑、赛轮）规避贸易摩擦，海外产能贡献利润超一半；原材料成本低位叠加行业景气复苏，盈利持续改善。行业平均2019/2020年P/E仅16/13倍，处于底部区间，看好玲珑轮胎、三角轮胎等龙头。适合投资者、轮胎企业高管、汽车行业分析师等关注成长性与周期复苏机会。

📋 核心要点(部分)

1. 投资逻辑梳理
2. 中国本土轮胎品牌升级进行时
3. 全球轮胎规模超1500亿美金与中国轮胎大而不强
4. 全钢胎与半钢胎竞争格局
5. 原厂配套成为产业升级突破口
6. 投资策略与周期底部选股
7. 供需结构改善与下游需求预期
8. 原材料价格低位与盈利能力企稳