2019玻璃行业深度报告｜价格决定企业行为，地产周期驱动业绩改善｜中银国际

报告摘要

本报告从玻璃价格出发，重新构建短期看库存、中期看地产、长期看产能周期的分析框架。核心发现：玻璃价格决定企业盈利、产能供给等一切变量；需求驱动力来自房地产销售改善而非竣工；企业冷修弱化政策溢价，未来5年或迎产能停产高峰，龙头红利凸显。当前板块盈利与估值处历史低位，推荐旗滨集团（买入）、南玻A（增持），关注山东药玻、信义玻璃。适合投资人、券商分析师、玻璃企业决策者、建材行业研究员、地产产业链从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 行业概况与上下游
2. 玻璃行业的主要变量
3. 公司业绩与板块估值复盘
4. 投资建议
5. 重点推荐
6. 风险提示