2019年新能源汽车补贴政策解读｜天风证券：行情分化，分层逻辑为主线

报告摘要

2019年新能源汽车补贴政策正式出台，国补各档大幅退坡，乘用车最高补贴降50%，客车补贴标准降58%。过渡期后地方补贴取消，续航300-400公里车型可能断档，但分层逻辑下LFP电池替代NCM电池可提升毛利。电池行业格局清晰，抗压能力强。投资建议关注LFP路线及燃料电池前端环节。投资者、产业链从业者必读。

📋 核心要点(部分)

1. 事件
2. 政策解读：过渡期后地补取消，国补各档均有退坡
3. 政策设置3个月过渡期
4. 过渡期内新能源乘用车或将抢装
5. 分层逻辑：续航里程250-300公里乘用车切换FLP后预计不会出现销量断崖式下滑
6. 电池行业或可抗住整个产业链的降价压力
7. 其他的边际变化点
8. 投资建议