2019年3月债券托管量数据点评｜地方债挤压配置，交易盘活跃-华泰证券

报告摘要

截至2019年3月末，债券总托管量达79.7万亿元，环比增加9269亿元，地方债增幅最大。报告深入分析机构行为：商业银行表内移仓政金债，大举减持国债1673亿元；广义基金缩短久期规避利率风险，减持政金债474亿元；境外机构小幅增持国债，未来纳入国际指数有望带来1900亿美元增量资金；券商加杠杆，杠杆率环比上升8.1个百分点。适合固收研究员、债券投资者、金融机构从业者及关注债市动态的行业人士，助您把握配置与交易机会。

📋 核心要点(部分)

1. 总托管量环比增长地方债增幅最大
2. 商业银行表内移仓政金债农商行配置强劲
3. 广义基金减持政金债久期缩短
4. 境外机构不温不火关注纳入彭博指数
5. 券商保险分化明显
6. 3月小型交易性机会杠杆率回升