福光股份科创板研究报告｜光学镜头龙头，安防监控全球第三（2019）

报告摘要

华鑫证券深度解析福光股份（科创板受理企业），公司2017年全球安防视频监控镜头销量市占率11.8%，排名第三，是军民融合光学镜头领军企业。2016-2018年综合毛利率从33.45%提升至34.27%，定制产品毛利率高达62.30%，研发投入占比从4.94%增长至8.21%，募投项目聚焦全光谱精密镜头与AI光学感知器件。对标联创电子、水晶光电等，行业平均PE(TTM)为36.1倍。本报告适合关注科创板、光学产业链及军民融合的投资者与研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 公司概况
2. 光学行业分析
3. 财务分析
4. 募投项目分析
5. 估值对比
6. 风险提示