辽宁省经济财政与城投平台解析|华泰证券2019年深度研究
辽宁省经济财政实力整体处于全国中游,受'挤水分'影响经济体量收缩后增速已回升,债务率偏高但城投调整后尚可。大连、沈阳双雄并立,经济财政实力显著领先其余地市,但大连调整后债务率较高。土地市场2017年以来成交价款持续上升,有力支撑政府性基金收入。城投债方面,低等级平台占比大,利差分化显著,2018年底AA+利差大幅攀升。本报告详细梳理辽宁各地市经济财政、土地出让及城投平台,为债券投资者、固定收益研究员及城投分析师提供深度参考。
辽宁省经济财政实力整体处于全国中游,受'挤水分'影响经济体量收缩后增速已回升,债务率偏高但城投调整后尚可。大连、沈阳双雄并立,经济财政实力显著领先其余地市,但大连调整后债务率较高。土地市场2017年以来成交价款持续上升,有力支撑政府性基金收入。城投债方面,低等级平台占比大,利差分化显著,2018年底AA+利差大幅攀升。本报告详细梳理辽宁各地市经济财政、土地出让及城投平台,为债券投资者、固定收益研究员及城投分析师提供深度参考。
辽宁省经济财政实力整体处于全国中游,受'挤水分'影响经济体量收缩后增速已回升,债务率偏高但城投调整后尚可。大连、沈阳双雄并立,经济财政实力显著领先其余地市,但大连调整后债务率较高。土地市场2017年以来成交价款持续上升,有力支撑政府性基金收入。城投债方面,低等级平台占比大,利差分化显著,2018年底AA+利差大幅攀升。本报告详细梳理辽宁各地市经济财政、土地出让及城投平台,为债券投资者、固定收益研究员及城投分析师提供深度参考。
辽宁省经济财政实力整体处于全国中游,受'挤水分'影响经济体量收缩后增速已回升,债务率偏高但城投调整后尚可。大连、沈阳双雄并立,经济财政实力显著领先其余地市,但大连调整后债务率较高。土地市场2017年以来成交价款持续上升,有力支撑政府性基金收入。城投债方面,低等级平台占比大,利差分化显著,2018年底AA+利差大幅攀升。本报告详细梳理辽宁各地市经济财政、土地出让及城投平台,为债券投资者、固定收益研究员及城投分析师提供深度参考。核心数据:辽宁省经济财政全国中游;沈阳大连一般预算收入超700亿元;盘锦债务率较高。
本报告由华泰证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 36。
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适合债券投资者、固定收益研究员、城投分析师、地方政府财政研究者等读者参考。
重点分析了金融投资、华泰证券等议题。