2017建材行业中期策略：玻纤家装延续成长，水泥看好中南西南

报告摘要

2017年1-4月地产开发投资增速9.3%，基建投资增速维持18.2%，建材需求结构转变。本报告由华泰证券发布，深度分析水泥、玻璃、玻纤、家装四大子行业：水泥价格处于中枢偏上（367元/吨），供给侧改革延长景气周期；玻璃冷修高峰将至，供需平衡；玻纤高端产品需求旺盛，景气度高企；家装建材受益重装修周期，存量市场占比40%。推荐关注中材科技、中国巨石、东方雨虹、兔宝宝、华新水泥等标的。适合建材行业投资者、券商研究员、企业战略规划人员。

📋 核心要点(部分)

1. 整体需求：年内维持平稳增长，重点关注基建链条建材
2. 水泥：供给侧慢牛逻辑不改，基建投资支撑年内需求
3. 玻璃：17-19年冷修高峰将至，供需平衡价格可维持
4. 玻纤：供需平衡趋稳，高端产品价格预期高
5. 家装建材：龙头市占提升逻辑不变，看好中长期成长
6. 投资策略：基建推动三季度水泥，玻纤
7. 家装把握确定性成长