2019中金公司研究报告：中国资产负债表中的“灰犀牛”｜地方融资平台巨额债务深度分析

报告摘要

2019年中金公司发布重磅研究报告，聚焦中国地方融资平台巨额债务这一“灰犀牛”风险。报告基于2013年审计数据，指出融资平台债务占地方政府总债务的39%，截至2013年6月底达7万亿元。通过对比融资平台与民企、非城投国企的资产负债表，评估其经营与偿债能力，揭示中国高杠杆的结构性根源——高储蓄率与投融资体制缺陷。报告深入分析稳增长与去杠杆的平衡策略，为投资者、政策制定者提供精准政策选项。适合关注中国债务风险、地方财政、宏观经济的研究者与投资机构。

📋 核心要点(部分)

1. 地方政府融资平台定义与背景
2. 债务规模与构成
3. 经营与偿债能力评估
4. 与民企及非城投国企对比
5. 政策建议与风险展望