2019年中资美元债投资分析报告｜平安证券：存量7600亿美元，配置价值凸显

报告摘要

本报告由平安证券于2019年4月发布，系统分析中资美元债市场。截至2018年末，中资美元债存量近7600亿美元，占全球美元债约4.67%，相当于境内信用债市场的1/5；2018年发行规模约1700亿美元，已成为不可忽视的品种。报告指出，2019年美联储加息预期结束、估值安全边际显现，叠加政策支持与供给旺盛，中资美元债再度成为焦点。内容涵盖发行模式（3种发行方式、3种注册模式、4类主体）、投资模式（QDII与收益互换）、收益风险特征，以及城投、地产、银行等细分板块分析。适合债券投资者、机构资金管理人、海外投资从业者及金融研究员参考，帮助把握中资美元债的配置机会与风险。

📋 核心要点(部分)

1. 一、什么是中资美元债？
2. 二、2019年，中资美元债为何再度成为市场焦点？
3. 2.1联储加息预期结束，部分中资美元债收益率已经好于境内品种，提供了估值安全边际
4. 2.2美元债券的流动性好于人民币债券
5. 2.3上层政策支持，供给保持旺盛
6. 三、中资美元债发行：3种发行模式+3种注册方式+4大类主体
7. 3.1三种发行模式：直