白糖产业跟踪报告：糖价历史底部，反转可期｜天风证券2019

报告摘要

2019年4月天风证券发布白糖产业跟踪报告，指出糖价处于历史底部，未来反转可期。核心观点：国内2018/19榨季白糖产量1070万吨，为增产末期，2019/20榨季将进入减产周期，预计产量1050万吨；全球糖市预计2019/20榨季出现193.4万吨供给缺口；政策保护有序进口，糖价上涨催化剂包括天气、油价、印度大选等。历史上涨周期糖价涨幅至少3000元/吨，预计本轮将重上7000元/吨。适合投资者、农产品分析师、白糖行业从业者、基金经理等关注周期反转机会。

📋 核心要点(部分)

1. 国内白糖即将进入减产周期
2. 政策倾向保护国内制糖产业
3. 国际供求预计出现产需缺口
4. 糖价处于周期底部静待产业催化剂
5. 投资建议