2019年中国CDMO行业研究报告｜创新药外包服务深度分析｜招商证券

报告摘要

中国CDMO行业以超30%年增速领跑全球，市场规模突破100亿美元，成为创新药产业链的核心驱动力。本报告由招商证券权威发布，深度剖析欧美CDMO巨头的三大战略（垂直延伸、横向整合、特色化），预判国内企业沿“积累期-扩张期-整合期”三阶段升级路径。关键发现：国内毛利率40-50%远超欧美，但人均产出仅60万元，提升空间巨大。推荐关注药明康德、凯莱英、博腾股份等标的。适合医药投资人、创新药企业、券商研究员及行业战略决策者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 投资建议
2. CDMO行业概览
3. 全球发展格局
4. 中国驱动力分析
5. 国内企业升级路径
6. 代表性企业对比
7. 风险提示