2019年重卡行业研究报告｜从重卡对中卡的替代需求再论重卡保有量｜广发证券

报告摘要

报告基于广发证券深度分析，揭示重卡销量稳定性超预期：19年Q1国内民品重卡终端同比正增长14.3%，中重卡行业保有量已出清，供需匹配。核心亮点：①重卡保有量合理值540-630万辆，年化更新需求约90-110万辆；②中卡保有量从270万辆降至约131万辆，替代需求释放；③治超标准统一单车运力降20%，实际保有量相当于09-10年水平，而GDP增长66%。适合汽车行业投资分析师、券商研究员、重卡及零部件企业战略人员、经济学者，助你把握重卡板块估值修复与戴维斯双击机会。

📋 核心要点(部分)

1. 重卡销量稳定性超预期
2. 卡车预测难度与GDP相关性
3. 过剩保有量出清
4. 未来销量水平估算
5. 投资建议
6. 风险提示