2019年全球SSA展望：欧元SSA与德国利差分析｜J.P. Morgan策略报告

报告摘要

J.P. Morgan最新报告《全球SSA Mar19展望》指出，欧元SSA利差在央行鸽派立场及PSPP再投资改善下仍有收窄空间。报告提出五大交易主题：超配10Y+ ESM vs.德国国债、持有5Y+德国地区债券vs.联邦债券、做多短端5Y KfW vs.法国国债、偏好3s/10s及10s/30s信用曲线 flattening、平仓4-7Y FINNVE vs. KfW。此外，2019年欧元SSA发行目标已覆盖40%，ECB三月PSPP规模预计1-2亿欧元，四月至五月升至2-3亿欧元。适合固定收益投资者、外汇策略师及机构投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. €-SSA展望
2. 交易主题1：OW €-SSAs vs. Germany
3. 交易主题2：OW德国地区债券vs.联邦债券
4. 交易主题3：OW短端€-SSAs vs. France
5. 交易主题4：€-SSA信用曲线 flattening
6. 交易主题5：平仓FINNVE vs. KfW
7. 供应分析
8. ECB QE影响
9. $-SSA展望