可转债打新研究手册｜华创证券债券深度报告（2019）

报告摘要

本报告系统梳理了可转债打新的历史演变、收益逻辑与实战策略。自1992年首只转债发行以来，打新规则历经多次升级，2017年信用申购实现零成本参与，2019年网下监管趋严后中签率回升。数据显示，2018年超40%转债破发，但AAA级保持零破发；抢权策略胜率仅52.78%，并非无风险。目前转债发行覆盖25个申万一级行业，募资用途放宽至补流、回购等。报告还从业绩增速、PE等维度筛选出交通银行、安图生物等10只待发新券。适合债券投资者、机构交易员、金融分析师及量化研究者深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 发行申购规则变化与打新规范
2. 打新收益分析（中签率与上市表现）
3. 市场规模与募资项目
4. 待发新券筛选方法
5. 风险提示