2019年信用债偿债压力与信用利差分析报告｜华鑫证券固收研究

报告摘要

华鑫证券最新信用债报告显示：信用债一级市场发行量继续回升，净融资金额上升，但单周总偿还量大幅回升，偿债压力上升。从发行结构看，高评级占比继续回升，低评级净流出幅度缩小，中低评级发债环境相对平稳。二级市场方面，短端信用利差下行明显，中端上行，6个月和1年期品种分位数处低位。此外，上周6个主体发生评级变动，其中3家上调、3家下调。结合一季度经济数据，整体信用环境改善，但个债风险仍需警惕。适合固收研究员、债券投资者、券商分析师、金融机构风控等专业人士参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、信用债一级市场（发行规模、发行结构、发行利率）
2. 二、信用债二级市场（到期收益率、信用利差）
3. 三、重大信用事件
4. 四、其他重大事件
5. 五、风险提示