涉油企业专题研究：利用裂解价差锁定炼油收益｜信达期货2019

报告摘要

炼油利润微薄，仅2-4美元/桶，如何抵御油价波动风险？本报告深度解析裂解价差套期保值策略，助力炼油企业锁定收益。核心内容：1）裂解价差作为炼油利润核心指标，其波动风险大于成本端；2）通过卖出裂解价差锁定利润，如2018年瓦莱罗在10.05美元/桶锁定裂解价差；3）国内炼厂原油加工利润仅100-200元/吨，需利用期货工具管理库存。适合炼油企业管理者、期货投资者、能源研究员及风险管理从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 炼油产业基础概念
2. 原油加工流程（蒸馏、精制、转化）
3. 裂解价差原理
4. 套期保值策略（卖出/买进裂解价差）
5. 瓦莱罗案例