固定收益专题报告｜海外利率市场化的启示：他山之石可以攻玉-东方证券2019

报告摘要

他山之石，可以攻玉。本报告深度复盘1970-1986年美国与1977-1994年日本利率市场化完整历程，揭示银行业存贷利差短期收窄、非息收入提升、行业集中度上升三大变化，以及货币政策由数量型向价格型转型的必然路径。结合中国利率管制基本放开（2015年10月）现状，分析‘两轨合一轨’的推进方向，预测未来贷款利率或挂钩LPR及中期政策利率，存款利率或以DR007为基准。适合债券投资者、固定收益研究员、宏观经济分析师、金融机构从业者及政策研究者，是理解利率市场化进程与投资策略的权威参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、海外利率市场化如何一路走来？
2. 1.1 美国利率市场化改革进程
3. 1.2 日本利率市场化改革进程
4. 二、美日利率市场化中银行业的变化与启示
5. 三、货币政策调控的转型
6. 四、中国利率市场化改革回顾与展望