2019氧化铝风波再起，电解铝涨势几何？国泰君安期货深度分析报告

报告摘要

2019年5月，山西环保督查引发氧化铝供应缺口超500万吨，电解铝成本支撑逻辑强化。本报告由国泰君安期货资深分析师王蓉撰写，深入剖析氧化铝停产对电解铝产能投放的影响，指出短期铝锭供应受人为干扰，氧化铝缺口持续将推后产能新投，需求端未见明显减弱。核心看点：①山西交口信发等500万吨产能停产，缺口或扩大至600万吨以上；②氧化铝上涨对电解铝成本传导仍有空间；③操作建议：回调后低位多单介入。适合期货投资者、有色金属研究员、铝产业链企业及投资机构参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、环保停产导致氧化铝供应缺口
2. 二、氧化铝对电解铝成本支撑逻辑
3. 三、产能新投放预期推后
4. 四、需求端稳定未见减弱
5. 五、操作建议及风险点跟踪