房地产行业专题研究：A~H股投资和估值逻辑辨析｜广发证券2017

报告摘要

本报告由广发证券发布，深入剖析2017年房地产A股与H股的投资逻辑与估值差异。核心发现：内房股上涨源于行业集中度提升、低估值修复及可持续成长；地产股估值长周期下移、中周期波动，A股受政策催化，H股靠销售兑现。报告通过历史数据对比，指出业绩增长是核心竞争力，并推荐万科A、新城控股等龙头。适合地产投资者、券商研究员、基金经理、行业分析师及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 17年内房股主旋律之一：关注行业集中度提升
2. 17年内房股主旋律之二：低估值的价值修复
3. 17年内房股主旋律之三：稳定成长依旧是核心价值
4. 地产股估值与行业发展趋势
5. 地产行业周期估值方法：PE
6. PB
7. NAV
8. A股和港股的估值表现的特点和差异
9. 各阶段的选股回顾：业绩增长才是核心竞争力
10. 港股近期行情对A股投资的启示