巴西食糖出口全球第一，糖醇比或维持低位｜银河证券2019年农林牧渔行业深度报告

报告摘要

巴西食糖出口占全球33.86%，中南部甘蔗入榨量同比骤降24.5%，糖醇比或维持低位。本报告深入分析巴西甘蔗种植成本占糖醇总成本70%，制糖成本因机械化具有显著优势。燃料乙醇与汽油比价低于0.7时利好乙醇消费，当前醇油比0.68。糖醇平衡价为14美分/磅，原糖现货价仅12.21美分/磅，预计2019/20榨季制糖比在36%-40%低位。厄尔尼诺现象可能影响甘蔗产量。适合投资者、行业研究员、期货交易员、农业分析师、食品饮料企业从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 巴西食糖出口全球第一
2. 甘蔗种植成本分析
3. 燃料乙醇与汽油比价
4. 糖醇平衡价测算
5. 汇率与气候影响
6. 投资建议