2019年农林牧渔行业策略：把握猪鸡共振，关注养殖后周期｜国盛证券深度报告

报告摘要

2019年5月国盛证券发布农林牧渔行业策略报告，核心观点：非洲猪瘟加速产能去化，能繁母猪存栏同比下滑21%，猪价处于腰部位置，下半年将步入快速上行阶段，此轮猪周期景气更长、涨幅更高；白羽肉鸡受猪肉替代效应及供给低位影响，2019年保持高景气度，猪肉缺口1108万吨中约134万吨转移至鸡肉，提振消费21.5%；动保疫苗受益生猪养殖规模化加速，市场苗需求提升；饲料呈现‘猪弱禽强，水产反刍快涨’格局；白糖进入减产周期，糖价反转可期。报告推荐关注牧原股份、正邦科技、天邦股份、海大集团、隆平高科等标的。适合投资者、农业从业者、分析师、基金经理及行业研究员深度阅读，把握猪鸡共振下的投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 生猪养殖：产能加速去化，把握此轮猪价大周期
2. 白羽肉鸡：猪肉替代效应显著，2019年保持高景气度
3. 动保疫苗：受益生猪养殖规模化进程加速
4. 饲料：2019年持续猪弱禽强，水产反刍快涨
5. 其他农产品及制种：白糖进入减产周期，玉米供需改善，种业整合
6. 投资建议及重点标的