2019年G10利率展望｜长期利率与10年30年期国债曲线前景分析

报告摘要

2019年4月巴黎银行发布G10利率报告，预测欧洲央行将维持存款利率不变，EUR 10s30s曲线存在不对称反应。核心观点：H2欧洲政府债券净供应接近零（H1为2080亿欧元），保护10年期核心国债；10年期德国国债收益率将停滞在0%附近；荷兰养老金对冲历史平均使10s30s互换曲线陡化30bp，当前资金率较高，需Eurostoxx跌破3000才会触发长端对冲；估值模型显示市场水平与宏观基本面差距接近零，正常化主要通过10s30s平坦化实现。交易建议做空Bund Feb 29 vs Obl Apr 24和Bund Aug 48，初始价格-23bp，目标-10bp。适合全球宏观策略师、利率交易员、固定收益投资者、基金经理及经济学家参考。

📋 核心要点(部分)

1. EUR 10s30s互换/国债展望
2. 欧洲央行政策影响
3. 债券供给格局
4. 荷兰养老金对冲影响
5. 估值与交易策略