2019医药行业5月动态报告：贸易战免疫属性确定，业绩驱动行情

报告摘要

本报告由银河证券发布，深入分析2019年5月医药板块在贸易战背景下的防御属性。核心发现：医药行业几乎不受美国加征关税影响，制剂出口、原料药及CMO企业豁免；人口老龄化加速（65岁以上占比11.9%），药审改革推动创新药研发；板块估值处于历史中等偏高，基金持仓比重12.75%。报告推荐自下而上精选优质赛道龙头，包括创新药械、服务产业链、医疗服务、OTC和医药流通，并给出核心组合如恒瑞医药、长春高新等。适合医药行业投资者、分析师、基金经理及关注医药板块的机构投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 板块贸易战免疫属性确定
2. 行业进入研发创新新时代
3. 行业现存问题及对策
4. 行业在资本市场发展情况
5. 投资建议
6. 核心组合