2019国泰君安利率市场化改革前世今生报告｜四个阶段与并轨方向

报告摘要

自1996年放开银行间同业拆借利率起，我国利率市场化改革历时近20年，至2015年初步完成，经历四个阶段：准备期（1996-2003）、发展期（2004-2013）、全面开放期（2013-2015）及深化期（2015至今）。未来核心在于实现利率“并轨”，培育DR007和LPR等关键基准利率，推动银行自主定价。报告由国泰君安首席分析师覃汉团队撰写，系统梳理利率管制到金融深化的演进逻辑，深度解析各阶段政策要点，并前瞻性提出两大转型关键。适合债券研究员、金融政策分析者、机构投资者及经济学学者，帮助理解中国利率市场化全貌与未来改革路径。

📋 核心要点(部分)

1. 一、风起于萍末：从利率管制到金融深化
2. 二、利率市场化改革的四个阶段（准备阶段、发展阶段、全面开放阶段、最终深化阶段）
3. 三、对利率市场化改革方向的猜想（培育关键政策利率和市场基准利率、自律机制退出实现银行自主定价）