2019年中国外贸形势分析报告｜进出口数据解读与债市影响｜中信证券

报告摘要

2019年4月中国进出口数据喜忧参半，出口不及预期而进口表现较好，外贸形势变化对经济增速和就业产生深远影响。本报告由中信证券首席FICC分析师明明领衔，深入剖析我国进出口对象及产品结构，指出机电产品出口占比超五成、劳动密集型产品出口占比约一成半，并关联实际有效汇率波动。报告重点解读4月数据：进口受大宗商品和农产品支撑，出口受前期抢出口效应拖累；中美贸易谈判导致对美出口占比周期性低位。结论认为贸易差额收窄将拖累经济，进出口压力持续，出口承压影响就业和制造业投资，并给出10年期国债利率3.2%-3.6%的波动区间。适合投资者、经济学家、政策研究者及外贸从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 我国进出口对象及产品情况
2. 4月我国进出口数据情况
3. 主要贸易对象美国进出口情况
4. 结论与利率展望