农林牧渔行业：养猪见底养鸡景气，后周期板块承压｜兴业证券2019年研报

报告摘要

2018年农业板块营收4933亿元，扣非净利润同比下滑77%，猪价跌至周期底部，非洲猪瘟加速产能去化；养鸡供给低位，鸡苗价格创新高，禽链景气超预期。饲料行业承压，龙头逆势增长；疫苗低谷，玉米种子尚未持续向上。本报告深度剖析养猪、养鸡、饲料、疫苗、种子五大子板块，给出投资建议及重点公司评级（温氏股份、牧原股份等买入）。适合投资者、农业研究员、券商分析师、产业链从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 营收增长略微放缓利润下滑明显
2. 单季度情况分析
3. 分板块（养殖、饲料、疫苗、种子、其他）
4. 投资建议