18年杠杆率微升 1季度偿债能力改善——信用债专题报告

报告摘要

海通证券最新信用债专题报告基于2018年年报及2019年一季报，深度剖析上市公司信用基本面。研究发现：18年盈利增速明显回落，净利润增速转负，但19年一季度净利润增速回正；融资环境边际改善，筹资现金流/自由现金流缺口比例约60%，同比增加7个百分点；债务负担微升，民企杠杆率走高，地方国企及央企杠杆稳定；短期偿债能力增强，货币资金/短期债务覆盖率回升。报告覆盖利润、现金流、资本结构、偿债能力四大维度，为债券投资者、信用分析师、金融机构提供关键数据与趋势判断，助力信用风险识别与投资决策。

📋 核心要点(部分)

1. 盈利分析
2. 现金流分析
3. 资本结构分析
4. 偿债能力分析
5. 总结与展望